Väitöskirja valuutta- ja pankkikriiseistä kehittyvissä talouksissa 

KTL Tuomas Komulaisen väitöskirjatutkimus tarkastetaan Turun kauppakorkeakoulun luentosalissa 16 maanantaina 9.8.2004 kello 12. Väitöstutkimus ”Essays on Financial Crises in Emerging Markets” kuuluu kansantaloustieteen alaan. Virallisena vastaväittäjänä toimii professori Paul R. Masson, Rotman School of Management, University of Toronto, ja kustoksena professori Mika Widgrén.

Vuosien 1997 - 1999 valuutta- ja pankkikriisejä kehittyvissä talouksissa edelsi pääomavirtojen nopea kasvu, velkaantumisen lisääntyminen ja yhtäkkinen pääomapako. Väitöskirja koostuu neljästä artikkelista, jotka laajentavat nykyistä kirjallisuutta tutkimalla pääomavirtojen ja velkaantumisen merkitystä. Kolmessa ensimmäisessä artikkelissa kehitetään teoreettista kirjallisuutta tutkimalla valtion velkaantumisen, pääomavirtojen sekä pankkien velkaantumisen ja vakuusarvojen merkitystä kriisien syntymiselle. Neljännessä artikkelissa tutkitaan valuutta- ja pankkikriisien syitä 31 kehittyvässä maassa vuosina 1980 - 2001. Selittävinä muuttujina on 23 makrotaloutta ja rahoitussektoria kuvaavaa indikaattoria, joiden vaikutusta kriiseihin tarkastellaan probit-menetelmän avulla.

Vaikka artikkelit ovat itsenäisiä tutkimuksia, väitöskirjassa löydetään myös yhteisiä tuloksia. Ensinnäkin, eräät perinteiset muuttujat, kuten työttömyys ja inflaatio, ja useat maan velkaantuneisuutta kuvaavat indikaattorit, kuten yksityisen sektorin velkaantuminen ja pankkien ulkomainen velkaantuminen, selittävät valuuttakriisejä hyvin. Toiseksi, rahoitusmarkkinoiden vapauttamisen jälkeen kehittyvät maat velkaantuivat entistä enemmän - ehkä jopa liiallisesti. Näin velkaindikaattorien merkitys kriisien synnylle kasvoi. Kolmanneksi, riittämättömien instituutioiden (kuten heikon pankkivalvonnan), mutta vapaiden pääomamarkkinoiden oloissa kriisi yhdessä maassa johtaa helposti vakuusarvojen laskuun ja kriiseihin myös muissa kehittyvissä maissa. Neljänneksi, kriisien välttämisessä pankkisektori- ja velkaantumismuuttujien seuranta on nykyisin entistä tärkeämpää.

Henkilötiedot:

Tuomas Komulainen on valmistunut kauppatieteiden maisteriksi vuonna 1997 ja kauppatieteiden lisensiaatiksi vuonna 2001 Turun kauppakorkeakoulusta. Hän on työskennellyt investointipankissa Moskovassa sekä vierailevana tutkijana Marylandin yliopistossa Yhdysvalloissa. Vuodesta 1998 lähtien Tuomas Komulainen on toiminut ekonomistina Suomen Pankin Siirtymätalouksien tutkimuslaitoksessa, BOFITissa.

Yhteystiedot:

KTL Tuomas Komulainen antaa mielellään tutkimuksestaan lisätietoja, puh (09) 183 2986 tai sähköposti: tuomas.komulainen(a)bof.fi

Julkaisutiedot:

Tuomas Komulainen: Essays on Financial Crises in Emerging Markets, Bank of Finland Studies, E:29/2004, ISBN 952-462-140-1, ISSN 1238-1691. 173 s.