Venäjä nousemassa talouskriisin keskellä maailman suurimpien ulkomaisten investoijien joukkoon 

Turun kauppakorkeakoulun Pan-Eurooppa Instituutissa on seurattu yli kuuden vuoden ajan venäläisyhtiöiden ulkomaisen sijoitustoiminnan kehitystä ja Venäjän nousua yhdeksi maailman johtavaksi ulkomaisesti investoijaksi. Tutkija Peeter Vahtran laatima raportti kokoaa yhteen monivuotisen seurantahankkeen tuloksia ja esittää näkökulmia venäläisyhtiöiden ulkomaisten investointien kehittymiseen talouskriisin keskellä.

Venäjä nousi vuonna 2008 jo maailman 10. suurimmaksi ulkomaiseksi investoijaksi ennätyksellisillä 53 miljardin dollarin investoinneillaan. Venäjä on samalla yksi harvoista talouksista maailmassa, joiden tekemät ulkomaiset investoinnit kasvoivat vuonna 2008. Sijoitusvirta Venäjältä ulkomaille on jatkunut tasaisen vahvana myös vuoden 2009 alkupuoliskolla samalla, kun monien johtavien talousmahtien investointivirrat ovat jopa puolittuneet.

– Venäjän taakse on jäänyt muun muassa valtavat ulkomaiset valuuttavarannot omaava Kiina, jonka on jo pitkään arveltu nousevan yhdeksi maailman johtavista ulkomaisista investoijista. Mikäli kehitys jatkuu ennakoituna, Venäjä saattaa seuraavien vuoden tai kahden aikana nousta jopa maailman viiden suurimman investoijan joukkoon, Peeter Vahtra arvioi.

Valtion rooli korostuu

Maailmanlaajuinen talouskriisi on vaikeuttanut myös venäläisyhtiöiden lainansaantia ja jarruttanut niiden investointiohjelmia. Siitä huolimatta venäläisyhtiöt ovat tehneet kymmenkunta yli miljardin dollarin arvoista ulkomaista yritysostoa vuosien 2008 ja 2009 aikana. Kohteina olivat erityisesti energia-, metalli- ja kaivosalan yritykset Länsi-Euroopassa ja Yhdysvalloissa.

Talouskriisi on kuitenkin pakottanut monet venäläisyhtiöt turvautumaan valtion taloudelliseen tukeen. Valtiolta saamiensa lainojen vastineeksi yritykset ovat joutuneet kiinnittämään omistusosuuksiaan, jotka saattavat talousvaikeuksien jatkuessa joutua valtion käsiin. Tämä lisäisi myös Venäjän ulkomaisten investointien politisoitumisen riskiä entisestään kun muistetaan, että kriisin keskellä valtio on omaksunut keskeisen roolin venäläisyhtiöiden ulkomaisten investointihankkeiden edistäjänä.

Investoinnit keskittyvät yhä harvempien käsiin

Vuosina 2004-2007 maan suurimpien ulkomaisten investoijien joukkoon nousi perinteisten teollisuusyritysten rinnalle merkittäviä sijoittajia myös uusilta teollisuuden aloilta, erityisesti telekommunikaatiosektorilta ja elektroniikkateollisuudesta.

Talouskriisin pitkittyminen ja valtion tuen keskittyminen suurteollisuuteen lisää kuitenkin riskiä Venäjän ulkomaisten sijoitusten ja varojen palautumisesta yhä harvempien tahojen ja erityisesti valtion omistukseen. Tämä puolestaan johtaisi edelleen maan teollisuuden rakenteen yksipuolistumiseen. On vaarana, että pienet ja keskisuuret teknologiayritykset jäävät vaille tukea ja mahdollisuuksia kansainvälistymiseen.

Lisätietoja:
Peeter Vahtra, (02) 481 4568, peeter.vahtra(a)tse.fi

Vahtra, Peeter:
 Expansion or Exodus? Russian TNCs amidst the global economic crisis